Moddy’s ABD’nin Kredi Notunu Düşürdü

Moody’s Rating , federal hükümetin bütçe açığını finanse etmenin artan yükü ve yüksek faiz oranları ortasında mevcut borcu çevirmenin artan maliyetini gerekçe göstererek, ABD’nin kredi notunu Aaa’dan Aa1′e düşürdü.

Kredi derecelendirme kuruluşu yaptığı açıklamada, “21 basamaklı kredi derecelendirme ölçeğimizdeki bu bir kademelik düşüş, hükümet borcu ve faiz ödeme oranlarının on yıldan uzun bir süredir benzer şekilde derecelendirilen egemen ülkelerden önemli ölçüde daha yüksek seviyelere çıkmasını yansıtıyor” dedi.

ABD kredi profilini düşürme kararının, marjinal olarak, yatırımcıların daha fazla risk yansıtmak için ABD Hazine tahvili satın almak için talep ettiği getiriyi artırması ve hisse senetleri de dahil olmak üzere ABD varlıklarına sahip olma duygusunu zayıflatması beklenir. Bununla birlikte, tüm büyük kredi derecelendirme kuruluşları ABD’ye mevcut en yüksek ikinci derecelerini vermeye devam ediyor.

Referans 10 yıllık Hazine bonosu getirisi gün sonu 3 baz puan yükselerek %4,48′de işlem gördü. iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF’si— uzun vadeli borç fiyatlarının bir temsilcisi — mesai sonrası işlemlerde yaklaşık %1 düştü, SPDR S&P 500 ETF Trust ise ABD hisse senetlerinin referans endeksini takip eden endeks %0,4 düştü.

Moody’s, ABD egemen borcunu mümkün olan en yüksek kredi notunda tutma konusunda direnmişti ve 116 yıllık kurumu rakipleriyle aynı çizgiye getiriyor. Standard & Poor’s, ABD’yi Ağustos 2011′de AAA’dan AA+’ya düşürdü ve Fitch Ratings de ABD notunu Ağustos 2023’te AAA’dan AA+’ya düşürdü.

Moody’s analistleri bir açıklamada, “Birbirini izleyen ABD yönetimleri ve Kongre, büyük yıllık mali açıkların ve artan faiz maliyetlerinin eğilimini tersine çevirmek için önlemler konusunda anlaşmaya varamadı,” dedi. “Mevcut mali tekliflerin zorunlu harcamalarda ve açıklarda önemli çok yıllık azalmalara yol açacağına inanmıyoruz.”

Büyük açık

ABD, Hazine borcu için faiz maliyetleri, daha yüksek oranlar ve finanse edilecek daha fazla anapara borcunun birleşimi nedeniyle artmaya devam ederken büyük bir bütçe açığı veriyor. 1 Ekim’de başlayan yıldaki mali açık, bir yıl öncesine göre %13 daha yüksek olan 1,05 trilyon dolara ulaştı. Tarifelerden elde edilen gelir, geçen ay dengesizliğin bir kısmını azaltmaya yardımcı oldu.

Moody’s analistleri, not indirimine eşlik eden açıklamalarında, “2017 Vergi Kesintileri ve İş Yasası’nın uzatılması durumunda, ki bu bizim temel senaryomuz, önümüzdeki on yılda federal mali birincil (faiz ödemeleri hariç) açığa yaklaşık 4 trilyon dolar eklenecek” ifadelerini kullandı.

Moody’s, “Sonuç olarak, federal açıkların 2024′teki %6,4′ten 2035′e kadar GSYİH’nın neredeyse %9′una ulaşarak genişlemesini bekliyoruz. Bu, esas olarak borç faiz ödemelerinin artması, hak sahipliği harcamalarının artması ve nispeten düşük gelir üretimiyle yönlendiriliyor” dedi. “Federal borç yükünün 2024′teki %98′e kıyasla 2035′e kadar GSYİH’nın yaklaşık %134′üne çıkmasını öngörüyoruz.”

Moody’s’in not indirimi, Cumhuriyetçi Parti liderliğindeki Temsilciler Meclisi Bütçe Komitesi’nin cuma günü, Başkan Donald Trump’ın ekonomik gündeminin bir parçası olan kapsamlı bir vergi indirimi paketini reddetmesinin ardından geldi. Bu paket, 2017′de ilk kez yürürlüğe giren vergi indirimlerinin uzatılmasını da içeriyordu.

‘Daha az talep’

Bleakley Financial Group’un baş yatırım sorumlusu Peter Boockvar, “Hazineler hala kendilerine yönelik daha az yabancı talebin temel faktörüyle uğraşıyor ve sürekli olarak yeniden finanse edilmesi gereken borç yığınının büyüyen boyutu değişmeyecek, ancak [Moody’s] sembolik bir anlam taşıyor çünkü burada ABD’nin borçları ve açıkları konusunda uyarıda bulunan büyük bir kredi derecelendirme kuruluşu var” dedi.

Nisan ayının başlarında, Trump’ın ABD’ye ithal mallara yüksek tarifeler getirmesine tepki olarak Hazine tahvil getirileri yükseldi ve dolar küresel para birimleri karşısında zayıfladı. Bu, yatırımcıların yatırım yapmak için dünyanın en güvenli yeri olan ABD’den uzaklaşmaya başladığına işaret ediyor.

Uzun yıllardır teknoloji hisselerini gözlemleyen ve New Hampshire, Nashua’daki The High-Tech Strategist dergisinin editörü olan Fred Hickey, X’te yazdığı yazıda , Moody’s not indirimini “Cuma öğleden sonra (kapanıştan sonra) bir bomba” olarak nitelendirdi. Buna karşılık tahvillerin ve doların değerinin düşmesini, altının fiyatının ise yükselmesini beklediğini söyledi.

Moody’s, ABD tahvillerini ilk kez 1993 yılında resmen derecelendirdi , ancak 1949′dan bu yana ABD’ye Aaa ”ülke tavan notu” atamıştı.