Emtia piyasalarında tarifelere ilişkin belirsizlikler baskı yarattı.

ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi, Trump döneminde uygulanan tarifelerin yasal yetki aşımına yol açtığına karar vererek, bu tarifelerin uygulanmasını durdurdu.

Kararında, karşılıklılık esasına dayalı tarifelerin, gümrük vergileri yoluyla ithalatı düzenleme konusunda Başkan’a tanınan yetkiyi aştığı belirtildi.

Trump yönetimi, mahkemenin bu karara itiraz etti. İtiraz sürecinin ardından Federal Temyiz Mahkemesi, söz konusu kararın yürürlüğünü durdurma talebini değerlendirerek, kararın geçici olarak askıya alınmasına hükmetti.

Trump, Truth Social hesabından yaptığı açıklamada, ticaret mahkemesinin gümrük vergileri hakkında “inanılmaz bir şekilde” aleyhlerine karar verdiğini ancak temyiz mahkemesinin bu durumu durdurduğunu belirtti.

Ayrıca, aynı platformda bir başka paylaşımda, Çin’in ticaret anlaşmasını ihlal ettiğini öne sürdü.

Analistler, tarife politikalarındaki dalgalanmaların ve ABD ile diğer ülkeler arasında ticari uzlaşının sağlanamamasının yatırımcılardaki risk iştahını yarattığını, mevcut ekonomik ve jeopolitik risklerin yatırım kararlarını zorlaştırdığını ifade etti.

RİSK İŞTAHI DEĞERLİ METALLERE OLUMSUZ YANSIDI

Emtia piyasalarında makroekonomik veriler fiyatlar üzerinde belirleyici olurken, yatırımcıların dikkati gelecek hafta açıklanacak ABD istihdam verileri ile Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararına odaklandı.

Geçtiğimiz haftada, ABD’de açıklanan çekirdek PCE enflasyon verisinin yıllık bazda yüzde 2,1 ile beklentilerin altında kalması, Fed’in faiz artırma olasılığını azalttı.

Bu durum, uzun vadeli fiyatlamalarda etkili olurken; güçlü dolara bağlı olarak kısa vadeli baskı oluşturdu.

ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı 12 baz puan düşüşle yüzde 4.40’tan kapatırken, dolar endeksi yüzde 0.2 artışla 99.3 seviyesine yükseldi.

Tüm değerli metaller, dolar endeksindeki artış ve piyasalarda yükselen risk iştahı nedeniyle değer kaybetti.

Analistler, ultrasonlar üzerinden yapılan değişikliklerin yatırımcıları riskli varlıklara yönlendirdiğini kaydetti.

Temyiz kararına piyasa tepkisinin sınırlı olduğunu belirten analistler, güvenli liman varlıklarına olan talebin zayıf seyrinin fiyatları baskıladığını ifade etti.

Bu gelişmeler sonucunda değerli metallerin hepsi değer kaybederken, ons bazında, platin fiyatı yüzde 3.5, altın yüzde 2, paladyum yüzde 2.4, gümüş ise yüzde 1.5 düştü.

BAZ METALLERDE AŞAĞI YÖN

Hafta, baz metaller de makroekonomik verilerin etkisiyle değer kaybetti. Çin’de imalat sektörü PMI verisi 49.5 olarak belirlenirken, bu durum daralma bölgesinde kaldı.

Zayıf talep sinyalleri, üretim endişelerini artırarak baz metal fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.

ABD’nin Avrupa mallarına yönelik tarife ertelemeleri, kısa süreli bir rahatlama sağlasa da, belirsizlikler risk unsuru olmaya devam etti.

Baz metallerde, bu hafta geçerli olan fiyatlarda bakırda yüzde 3.3, kurşunda yüzde 1, alüminyumda yüzde 1.5, çinkoda yüzde 2.6 ve nikelde yüzde 0.6 düşüş yaşandı.

OPEC+ TEMMUZDA ÜRETİM ARTIRDI

Petrol fiyatları, üst üste ikinci haftayı da düşüşle tamamlarken, temmuz ayında OPEC+ grubuna dair yeni üretim artışı beklentileri ve mahkeme kararları belirsizliği etkiledi.

OPEC+, pazar payını yeniden kazanmak ve aşırı üretimde bulunan ülkeleri cezalandırmak amacıyla temmuzda günlük 411 bin varil üretim artırma kararı aldı.

Hafta boyunca, bu karar petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.

Petrol fiyatları bu hafta yüzde 2.9 düşerken, doğal gazın varil fiyatı da yüzde 3.8 değer kazandı.

AVRUPA BİRLİĞİ TAHMİN DÜŞÜRDÜ

Tarım emtia fiyatları, tamamlana haftada arz kaynaklı haber akışı ve tarife belirsizlikleri nedeniyle pirinç hariç, genel olarak düşüş yaşadı.

Brezilya’da mısır hasadı yavaş giderken, Arjantin’de olumsuz hava şartları soya hasadını etkiledi.

Avrupa Birliği, kuraklık sebebiyle 2025/26 sezonu tahıl üretim tahminini 279.6 milyon tona düşürdü. Ukrayna’da üreticiler, hasat dönemindeki risklerin artmasıyla buğday fiyatlarında artış bekliyor.

Bu durumda Malezya hükümeti, B30 biyodizel hedefini yineledi ve sürdürülebilir üretim artışının talebi destekleyeceğini ifade etti.

Sonuç olarak Chicago Ticaret Borsası’nda, soya fasulyesi yüzde 1.7, mısır yüzde 3.5, buğday yüzde 1.7 düşüş yaşarken, pirinçte yüzde 2.5 artış oldu.

Kahve fiyatları, yeni hasat döneminin başlamasıyla baskı altında kalmaya devam etti. Analistler, Vietnam ve Brezilya gibi önde gelen üretici ülkelerdeki artan arzın fiyatlar üzerinde etkili olduğunu belirtti.

ABD emtia borsasında, şekerde yüzde 1.1, pamukta yüzde 1.5 ve kahvede yüzde 5.2 düşüş yaşandı. Kakao fiyatı ise haftayı yüzde 0.1 azalış ile kapattı.