GYO’larda “yüzde 50” endişesi

Türkiye’de, hazırlanan yeni vergi paketi taslağının gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) üzerindeki potansiyel etkileri derinlemesine inceleniyor. Özellikle, kurumlar vergisi istisnasının kaldırılması ve %50 oranında temettü dağıtma zorunluluğunun getirilmesi gibi düzenlemelerin GYO’lar için ne anlama geleceği tartışılıyor.

Anahtar Düzenlemeler

1. Kurumlar Vergisi İstisnasının Kaldırılması:

• Mevcut Durum: GYO’lar yaklaşık 30 yıldır kurumlar vergisi istisnasına sahip. Bu istisna, GYO’ların elde ettikleri kazançlar üzerinden vergi ödememelerini sağlıyor.
• Yeni Düzenleme: Taslakta, GYO’ların %50 oranında temettü dağıtmamaları durumunda bu vergi istisnasının kaldırılacağı belirtiliyor. Bu, GYO’ların kurumlar vergisi ödemek zorunda kalacağı anlamına geliyor.

2. Temettü Dağıtma Zorunluluğu:

• Önerilen Oran: Yeni düzenleme, GYO’ların %50 oranında temettü dağıtmasını zorunlu kılıyor.
• Sektör Görüşleri: Sektör temsilcileri bu zorunluluğu genel olarak olumlu karşılasa da, %50 oranını yüksek buluyor ve %20 civarında bir oranın daha makul olacağını savunuyor.

3. Asgari Kurumlar Vergisi:

• Genel Uygulama: Taslak, tüm şirketler için geçerli olacak asgari kurumlar vergisi düzenlemesini de içeriyor.
• GYO’lara Etkisi: GYO’lar için gayrimenkulden elde ettikleri kazançların %10’u ile cirolarının %2’si arasında bir mukayese yapılarak bunlardan yüksek olan üzerinden %10 oranında bir asgari vergi alınacak.

Sektör Temsilcilerinin Görüşleri

1.Neşecan Çekici (GYODER Başkanı):

• Yatırımlara Etkisi: Çekici, %50 temettü dağıtma zorunluluğunun yeni yatırımları zorlaştıracağını ve şirketlerin zarar etse bile vergi ödemek zorunda kalacağını belirtiyor. Ayrıca, finansmana erişim zor olduğu için kredi kullanımının artacağını vurguluyor.
• Vergi İstisnasının Kaldırılması: Vergi istisnasının kaldırılması durumunda yatırımlara ve projelere daha az kaynak ayrılacağını belirtiyor.

2. Ersun Bayraktaroğlu (Yeminli Mali Müşavir ve Gayrimenkul Sektörü Uzmanı):

• Dünya Standartları: Bayraktaroğlu, Türkiye’deki GYO’ların diğer ülkelerdeki GYO’lara göre daha fazla düzenlemelere tabi olduğunu ve %50 temettü dağıtma zorunluluğunun yüksek olduğunu savunuyor.
• Yabancı Yatırımcılar: Asgari kurumlar vergisinin yabancı yatırımcıları olumsuz etkileyebileceğini ve Türkiye’nin GYO rejiminin diğer ülkelerden farklılaşmasına yol açabileceğini belirtiyor.

3. Muhsin Erkoç (Avrupakent Gayrimenkul Genel Müdürü):

• Temettü Zorunluluğu: Erkoç, temettü dağıtma zorunluluğunu olumlu karşıladıklarını ve bu zorunluluğun GYO’ların amacına uygun olduğunu belirtiyor. Ayrıca, bu düzenlemenin dünya standartlarına yaklaştıracağını ifade ediyor.

Potansiyel Etkiler

1. Yeni Yatırımların Zorlaşması: Temettü dağıtma zorunluluğu ve vergi istisnasının kaldırılması, GYO’ların yeni yatırımlar yapmasını zorlaştırabilir. Bu durum, özellikle sermayeye ihtiyaç duyan projeler için geçerli olacaktır.
2. Finansmana Erişim ve Kredi Kullanımı: Şirketlerin finansmana erişimi zorlaşacak ve bu da kredi kullanımını artıracaktır. Bu, yüksek faiz oranlarıyla borçlanma maliyetlerini artırabilir.
3. Yabancı Yatırımcıların Çekinceleri: Asgari kurumlar vergisi düzenlemesi, yabancı yatırımcılar için Türkiye’deki GYO’ların cazibesini azaltabilir ve uluslararası yatırımcıların Türkiye’deki GYO’lara yatırım yapma isteğini olumsuz etkileyebilir.
4. Şirketlerin Zarar Etme Durumu: Yeni düzenlemeler, şirketlerin zarar etseler bile vergi ödemek zorunda kalmalarına yol açabilir. Bu durum, özellikle yeni yatırımlar yapmış veya yüksek faizle kredi kullanmış şirketler için geçerli olacaktır.

Sonuç

Yeni vergi paketi taslağı, GYO’lar üzerinde önemli etkiler yaratacak düzenlemeler içeriyor. Temettü dağıtma zorunluluğu ve kurumlar vergisi istisnasının kaldırılması, GYO’ların finansal yapılarını ve yatırım stratejilerini yeniden gözden geçirmelerini gerektirebilir. Sektör temsilcileri, düzenlemelerin bazı yönlerini olumlu karşılasa da, özellikle temettü dağıtma oranının yüksekliği ve asgari kurumlar vergisinin getireceği yükler konusunda çekincelerini dile getiriyor. Bu nedenle, düzenlemelerin dikkatli bir şekilde değerlendirilmesi ve sektörün ihtiyaçlarına uygun olarak şekillendirilmesi önem taşıyor.

Kaynak: Businesweek