Morgan Stanley’den Türkiye İçin Olumlu Sinyal: Faizler Düşebilir, Riskli Varlıklara İlgi Artabilir

ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, yayımladığı “CEEMEA Makro Stratejisi Yarı Yıl Görünümü” raporunda Türkiye’ye dair pozitif beklentiler sundu. Banka, hem dezenflasyon sürecine hem de Türk varlıklarına olan yatırımcı ilgisinin artabileceğine dikkat çekti.

Lira Likiditesi Artabilir, Faizler Gerileyebilir

Rapora göre, önümüzdeki çeyreklerde Türk Lirası (TL) likiditesinde gevşeme bekleniyor. Bu durumun TL referans faizi (TLREF) ile 1 haftalık repo faizi arasındaki farkı azaltarak kısa vadeli faizleri aşağı çekmesi öngörülüyor.

Carry Trade İçin Zemin Hazır

Merkez Bankası’nın sıkı para politikasında kararlı kalması, TL cinsinden varlıkları döviz karşısında cazip hale getirerek döviz bazlı faiz getirisi arayan yatırımcılar için fırsat oluşturuyor. Morgan Stanley, bu durumun “FX carry trade” olarak bilinen işlemler için elverişli bir ortam sağladığını belirtiyor.

Rezervlerdeki Artış ve İstikrarlı Kur Umudu

Net döviz rezervlerindeki artış, yatırımcı güvenini destekleyen bir diğer unsur olarak öne çıkıyor. Raporda, yerli yatırımcının dolar talebinin istikrar kazanmasının da kur üzerindeki baskıyı azalttığı ve bu durumun döviz geçişkenliğini zayıflattığı vurgulanıyor.

Enflasyonda Gerileme, Faiz İndirimi Mümkün

Morgan Stanley, Mayıs ayında aylık enflasyonun %2’nin altına inmesiyle birlikte TCMB’nin Haziran ayında ilk faiz indirimi sinyalini verebileceğini öngörüyor. Piyasa şu an yıl sonu için politika faizinde %37 seviyesini fiyatlasa da, kurda istikrar ve ekonomik yavaşlama senaryosunda Merkez Bankası’nın daha hızlı bir faiz indirimi sürecine girmesi mümkün.

Riskli Varlıklar İçin Olumlu Zemin

Raporda ayrıca, Avrupa Birliği’nin Türkiye’ye yönelik potansiyel ticaret tarifeleri gibi dış şokların ekonomide yavaşlamayı tetikleyebileceği, ancak bu durumun da enflasyonu düşürerek Merkez Bankası’nın elini rahatlatabileceği ifade edildi. Genel değerlendirme ise Türkiye’deki makroekonomik görünümün, riskli varlıklara olan ilgiyi artırabilecek düzeyde olumlu olduğu yönünde.