Borsa’da Son Yükseliş Gerçek Mi, Geçici Mi?

Mayıs ayı enflasyon verilerinin beklenenden düşük gelmesiyle Borsa İstanbul’da başlayan yükseliş havası son 3 işlem gününde %7,2’lik bir kazanç sağladı. Ancak uzmanlar, bu toparlanmanın kalıcı mı yoksa kısa vadeli bir iyimserlik mi olduğu konusunda ikiye bölünmüş durumda.

Önceki aylarda sert satışların yaşandığı BIST 100 endeksinde, Mart 2025’te başlayan karamsarlık havası 2 Haziran sonrası dağılmaya başladı. Özellikle mayıs ayı TÜFE’sinin %1,5 ile beklentilerin altında kalması, yatırımcılarda faiz indirimi umutlarını körükledi. Bu hava, CDS’in (kredi risk primi) 300 baz puanın altına gerilemesi ve Merkez Bankası’nın 100 milyar TL’lik repo ihalesiyle tahvil faizlerinde yaşanan sert düşüşle daha da güçlendi.

Yabancı Girişi ve Rezervlerde Toparlanma Dikkat Çekiyor

Son 3 işlem gününde yaşanan yükselişte etkili olan diğer faktörler ise döviz rezervlerinde yaşanan toparlanma, Euro/dolar paritesindeki değişim ve artan yabancı yatırımcı payı oldu. Özellikle Türkiye’nin net enerji ithalatçısı olması nedeniyle petrol fiyatlarının 67 dolara kadar düşmesi, cari açık üzerindeki baskıyı azaltarak piyasalarda iyimserlik yarattı.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, sadece petrol fiyatlarındaki bu düşüşün Türkiye ekonomisine yıllık katkısının yaklaşık 6 milyar dolar olduğunu açıkladı. Buna ek olarak, Euro/dolar paritesinde Euro lehine yaşanan değişim de Türkiye’nin dış ticaretine olumlu yansıyor. Türkiye’nin bu parite farkından yıllık yaklaşık 4 milyar dolar kazanç sağladığı tahmin ediliyor.

İmamoğlu Krizi ve Yabancı Çıkışı Geride Mi Kaldı?

Öte yandan borsa üzerindeki en büyük şoklardan biri, İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun diplomasının iptal edilip ardından tutuklanmasıyla yaşanmıştı. Bu gelişme, hem içeride siyasi tansiyonu yükseltmiş hem de yabancı yatırımcıların ciddi çıkışına yol açmıştı. Bu dönemde borsa %17 değer kaybederken, Merkez Bankası döviz rezervlerinde de belirgin bir azalma görülmüştü.

Ancak son veriler, rezervlerde sınırlı da olsa toparlanma, CDS’te gerileme ve faizlerde düşüşle birlikte piyasaların yeniden bir denge arayışına girdiğini gösteriyor.

Karamsarlık Geride Mi Kaldı?

BIST 100 endeksi yılbaşından bu yana %1,74 ekside, yıllık bazda ise %3,3 düşüşte. Uzmanlara göre piyasalar şu anda bir yol ayrımında:

• Enflasyonda kalıcı düşüş ve faiz indirimleriyle desteklenirse bu yükseliş kalıcı olabilir.
• Ancak siyasi tansiyon, yüksek faiz ortamı ve küresel resesyon riski hâlâ ciddi tehditler barındırıyor.

Kaynak: Rahim Ak / Habertürk