Gözler TCMB’de: Faiz indirimi için hazırlık mı yapılıyor?

Dolar/TL, 39.2 seviyesinin hemen altında yatay bir seyirle güne başlarken, piyasalarda faiz indiriminin ne zaman gerçekleşeceği hakkında belirsizlik devam ediyor. Gecelik faizlerin yanı sıra, Merkez Bankası’nın (TCMB) son dönemlerdeki fonlama yapısındaki değişiklikler dikkatlice takip ediliyor.

Kur, güne 39.19 seviyesinde başladı ve Türk Lirası’nın yıl başından bu yana kaydettiği değer kaybı yüzde 9.7 olarak belirlendi. TL, Mart ayındaki sert dalgalanmaların ardından son haftalarda daha stabil bir seyir izliyor.

Dünya borsaları ile doların, ABD enflasyon verisinin açıklanması ve ABD ile Çin arasındaki ticaret anlaşmasına yönelik beklentilerin gerilemesiyle birlikte düşüş yaşadığı gözlemlendi. Yatırımcılar, varılan anlaşmada somut adımlar beklerken daha temkinli bir yaklaşım sergiliyorlar.

Ortadoğu’daki artan gerilimler ve gümrük vergileriyle ilgili endişelerin sürmesi ise küresel risk iştahını olumsuz etkiliyor.

İç piyasalarda bugün Nisan ayı sanayi üretim endeksi ile Merkez Bankası’nın haftalık para ve diğer banka istatistikleri açıklanacak. Ayrıca, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in, saat 10.00’da NTV canlı yayınında yer alması bekleniyor.

Bugün ayrıca, TÜSİAD Yüksek İstişare Konseyi (YİK) toplantısında YİK Başkanı Ömer Aras ve TÜSİAD Yönetim Kurulu Başkanı Orhan Turan’ın açılış konuşmalarının takip edilmesi planlanıyor.

PİYASALAR TCMB’NİN FONLAMASINI YAKINDAN İZLİYOR

Piyasa, Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine ne zaman yeniden başlayacağını anlamak için bu hafta itibarıyla TCMB’nin likidite adımlarını günlük olarak takip etmeye başladı.

TCMB, 22 Nisan’dan bu yana haftalık vadede 1 milyar TL’lik bir fonlama yapıyor ve son iki günde bu miktar günlük 100 milyar TL’ye çıkarıldı. TL gecelik referans faiz oranı TLREF, dün itibarıyla yüzde 48.99 seviyesinde gerçekleşti, ancak ortalama fonlama maliyeti yüzde 48’e doğru geriledi.

Bankacılar, TCMB’nin fonlama kompozisyonundaki değişimlerin, önümüzdeki hafta alınacak faiz kararını nasıl etkileyeceğini izlemeye koyuldu. Piyasalardaki genel görüş, bankanın gecelik faizleri artık üst bant yerine politika faizine doğru indirme niyetinde olduğu yönünde.

TCMB, Ekrem İmamoğlu’nun tutuklanmasının ardından Mart ve Nisan aylarında Türk Lirası’nı korumak amacıyla 700 baz puanlık bir ek sıkılaştırma gerçekleştirerek politika faizini yüzde 46’ya yükseltmiş ve gecelik faizlerin yüzde 49’da oluşmasını sağlamıştır.

Bankanın faiz indirimlerine tekrar başlamadan önce gecelik faizlerin koridorun üst bandı olan yüzde 49’dan politika faizine indirilmesi beklendiği için repo ihaleleri dikkatle izleniliyor. İşlemciler, yüzde 49 seviyesinde oluşan gecelik faizleri, önümüzdeki haftaki TCMB faiz kararı öncesinde her gün takip edeceklerini belirttiler.

Geçen hafta açıklanan, beklentilerden iyi gelen enflasyon verisi, TCMB’nin faiz indirimlerine tekrar başlaması için bir miktar alan sağladı. Piyasa, yaz sonuna doğru yeniden başlaması öngörülen indirim sürecini biraz öne çekmiş durumda.

TCMB’nin ilk faiz kararı 19 Haziran’da, ardından ise 24 Temmuz’da alınacak.