Merkez Bankası PPK Öncesi Piyasaya Sinyal Mi Veriyor? 300 Baz Puanlık İndirim Beklentisi Güçleniyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 19 Haziran’da yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesi dikkat çeken bir adım attı. Banka, uzun süredir düşük tutulan politika faizi olan %46 seviyesinden piyasaya yaptığı fonlamayı bu hafta ciddi ölçüde artırarak 100 milyar TL’ye yükseltti. Bu hamle, piyasada faiz indirimi beklentilerini yeniden alevlendirdi.

Piyasa Faizi %49’dan %46’ya mı Geriliyor?

Fonlama kompozisyonundaki bu değişiklik, piyasadaki %49 civarındaki ağırlıklı ortalama fonlama faizini aşağı çekme etkisi yaratmaya başladı. Uzmanlar, bu eğilimin birkaç gün daha devam etmesi durumunda, efektif fonlama faizinin doğrudan politika faizi seviyesine yani %46’ya kadar gerileyebileceğini belirtiyor.

Bu senaryo gerçekleşirse, Merkez Bankası’nın piyasaya önceden yön verdiği ve 19 Haziran’daki PPK toplantısında politika faizini 300 baz puan indirerek %43 seviyesine çekebileceği değerlendirmesi güç kazanmış durumda.

Temmuz İçin de İndirim Fısıltıları Sürüyor

Her ne kadar 19 Haziran toplantısında indirim olup olmayacağı netleşmese de, piyasada temmuz ayı için ılımlı faiz indirimi beklentisi korunuyor. Enflasyonda baz etkisi ve aylık düşüş beklentileri, Merkez Bankası’nın yaz aylarında daha gevşek bir politika tercih edebileceği öngörüsünü destekliyor.

Ekonomistler ise bu süreci ikiye ayırıyor:

• Kimi uzmanlar, TCMB’nin piyasa faizini politika faiziyle hizalamaya çalıştığını ve bunun teknik bir operasyon olduğunu savunuyor.
• Diğer bir kesim ise bunun doğrudan indirimin ayak sesleri olduğunu ve Merkez’in kademeli gevşeme dönemine girdiğini belirtiyor.

Özetle; TCMB’nin fonlama yapısını yeniden şekillendirmesi, PPK öncesi güçlü bir sinyal olarak algılanıyor ve faiz indirimi senaryolarını yeniden masaya getiriyor.

Kaynak: Şebnem Turhan / Ekonomim.com