Morgan Stanley’den enflasyon sonrası faiz beklentisi

Güncelleme: 04/07/2025 12:31

Morgan Stanley, TCMB’nin Temmuz Ayında Faiz İndirimine Başlayabileceğini Açıkladı

Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) bu ay yapacağı toplantıda 250 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirebileceğini öngördü.

Yazılan değerlendirme raporunda, Türkiye’de haziran ayı enflasyon verileri göz önüne alındığında, TCMB’nin temmuz ayında faiz indirimine geçebileceği ifade edildi. Haziran ayında tüketici enflasyonu (TÜFE), aylık bazda yüzde 1,37 artarak, Morgan Stanley’nin tahmini olan yüzde 1,45’in ve piyasa beklentisi olan yüzde 1,50’nin altında kaldı. Bu durum, yıllık enflasyonu yüzde 35,05 seviyesine düşürdü. Fakat çekirdek enflasyon, beklentilerin üzerinde bir artış göstererek aylık bazda yüzde 1,93’lük bir artış ile yıllık oranını yüzde 35,64’e taşıdı.

Taze İhtiyaç Maddeleri Fiyatları Enflasyonu Frenledi

Morgan Stanley, manşet enflasyondaki bu düşüşün büyük ölçüde taze sebze ve meyve fiyatlarının gerilemesinden kaynaklandığını belirtti. İşlenmiş gıda fiyatlarının da ılımlı bir seyir izlediği vurgulandı. Gıda grubunda yıllık enflasyon, Kasım 2021’den bu yana en düşük seviye olan yüzde 30,2’ye geriledi.

Enerji ve Hizmet Fiyatlarında Yukarı Yönlü Riskler Devam Ediyor

Raporda, haziran ayında enerji fiyatlarındaki artışın akaryakıt ve su tarifelerinden kaynaklandığına dikkat çekildi. Temmuz ayında doğalgaz fiyatlarındaki olası artışın, enerji kaynaklı enflasyonist baskıları artıracağı öngörülüyor. Hizmet kategorilerinde ise kira, ulaşım ve eğitim fiyatlarındaki güçlü artışlar gözlemlendi; özellikle okul ücretlerindeki yükseliş dikkat çekti.

Morgan Stanley, mevsimsellikten arındırılmış verilere göre enflasyon eğiliminde belirgin bir değişiklik olmadığını belirtirken, yılın ikinci yarısında iç talepteki zayıflama, enflasyon beklentilerindeki azalma ve baz etkisinin etkisiyle dezenflasyon sürecinin hızlanacağını öngörüyor.

Yıl Sonu Faiz ve Enflasyon Beklentileri

Rapora göre, temmuz ayındaki 250 baz puanlık faiz indiriminden sonra eylül, ekim ve aralık aylarında da 250 baz puan daha indirim yapılması ve politika faizinin 2025 sonuna kadar yüzde 36 seviyesine çekilmesi bekleniyor. Eğer bu senaryolar gerçekleşirse, yıl sonu enflasyonunun yüzde 29’a gerilemesi öngörülüyor.