CEO’lara Kritik Uyarı: FAVÖK Gerçeği Saklıyor, Nakit Akışına Odaklanın!

Şirketlerin sıkça başvurduğu kısayollardan biri: FAVÖK. Ancak finans uzmanlarına göre bu gösterge, şirketlerin gerçek nakit durumu hakkında yanıltıcı bir tablo sunabiliyor.

Finansal yönetim uzmanı Oana Labes, CEO, CFO ve tüm finans liderlerine önemli bir hatırlatma yaptı: “FAVÖK kârı gösterir, nakiti değil!”

FAVÖK vs. İşletme Nakit Akışı (OCF)

🔹 FAVÖK, işletmenin faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kârını gösterir.

🔹 OCF (Operating Cash Flow) ise bir şirketin operasyonlarından ne kadar gerçek nakit ürettiğini ortaya koyar.

Peki FAVÖK Gerçekte Neyi Gizler?

1️⃣ Gerçekleşen vergi ödemelerini hesaba katmaz.

2️⃣ Çalışma sermayesindeki değişimleri (alacaklar, stoklar, borçlar) yansıtmaz.

3️⃣ Provizyon, karşılık, hisse bazlı ödemeler gibi nakit çıkışlarını göz ardı eder.

4️⃣ Sermaye harcamalarını (CapEx) kapsamaz.

5️⃣ Tek seferlik kalemler “düzeltilmiş FAVÖK” adı altında tabloda yer bulmazken, OCF hepsini net şekilde gösterir.

Stratejik Kararlar İçin FAVÖK Yetersiz

Uzmanlara göre şirket satın alımlarında, yatırım kararlarında veya uzun vadeli planlamalarda FAVÖK’e bel bağlamak riskli. Onun yerine:

✅ İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) analizi,

✅ Kazanç Kalitesi (QoE) raporları,

✅ Ve detaylı çalışma sermayesi yönetimi öne çıkmalı.

Son Söz: Nakit Akışı Hâlâ Kral

2025’te finansal kararlarını daha güçlü almak isteyen liderlere tavsiye açık: FAVÖK’e değil, gerçek nakit akışına bakın!