Ekonomide kritik hafta: Gözler hem yurtiçinde hem de yurtdışında

Yeni haftaya girilirken, Türkiye ve dünya genelinde ekonomi ile ilgili kritik verilere odaklanılıyor. İçeride üretim ve dış ticaret verileri açıklanırken, yurt dışında ise ABD Merkez Bankası’nın faiz kararı ve istihdam verisi gibi unsurlar piyasalarda önemli etkilere yol açacak. Avrupa’dan Çin’e uzanan yoğun takvim, gelecek aylara dair önemli sinyaller verecek.

1. Fed Faiz Kararı ve FOMC Toplantısı (30 Temmuz, 21:00 / 21:30)

Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası’nın (Fed) bu haftaki toplantısı, para politikası açısından oldukça kritik bir dönüm noktasını temsil ediyor.

21:00’de açıklanması beklenen faiz kararında mevcut politika faizi olan %4,50 seviyesinin korunacağı düşünülüyor. Bu kararın ardından 21:30’da Fed Başkanı’nın basın toplantısında yapacağı konuşmalar büyük önem taşıyacak.

Son aylarda ABD’deki enflasyonun yavaşlaması ve iş gücü piyasasında görülen soğuma sinyalleri, Fed’in eylül veya kasımda bir faiz indirimi yapma ihtimalini merak konusu haline getiriyor.

FOMC üyelerinin geleceğe yönelik beklentileri ve Powell’ın söylemleri, piyasalarda dolara olan talebi ve küresel risk iştahını etkileyebilir.

Başkan Trump’ın ikinci döneminin başlamasıyla Jerome Powell’ın görev süresinin yeniden değerlendirilmesi gündemde. Piyasalar, Trump’ın arzuladığı daha düşük faiz politikalarını destekleyecek bir Fed Başkanı atanma olasılığını yakından takip ediyor.

2. Türkiye – Dış Ticaret Dengesi (31 Temmuz, 10:00)

Temmuz’un son günü açıklanacak Haziran dönemi dış ticaret verileri, cari denge ile ilgili öngörüleri etkileyebilir.

Türkiye İstatistik Kurumu ve Ticaret Bakanlığı’nın ortak yayımlayacağı veriler, ihracat ve ithalat dengesini ortaya koyacak.

Mayıs ayında dış ticaret açığı 6,5 milyar dolar civarında gerçekleşmişti. Haziran’da turizm gelirlerinin artması, ancak enerji ithalatının yüksek seyri, açığın genişlediğine dair beklentiler oluşturuyor.

TL’nin değer kaybı sonrası ihracattaki rekabet avantajının etkisi bu veri ile netleşebilir.

3. ABD Tarım Dışı İstihdam Verileri (30 Temmuz, 15:30)

Çarşamba günü açıklanacak Temmuz ayı tarım dışı istihdam verisi, Fed’in istihdamdaki dengeye olan güvenini ölçmeye yardımcı olacak.

Haziran’daki istihdam artışı 147 bin iken, Temmuz için tahmin sadece 108 bin. Bu durum, iş gücü piyasasında bir yavaşlama işareti olarak görülebilir.

Aynı saat diliminde açıklanacak işsizlik oranı beklentisi %4,2 olurken, bir önceki ay %4,1’di. Eğer veriler beklenenin altında kalırsa, Eylül için faiz indirimi olasılığı artabilir.

Öte yandan, güçlü istihdam verileri ve düşük işsizlik, Fed’in sıkı para politikası izlemeye devam edebileceğine dair sinyal verebilir.

4. Türkiye – Ekonomik Güven Endeksi (30 Temmuz, 10:00)

Çarşamba sabahı saat 10:00’da açıklanacak ekonomik güven endeksi, reel sektör, tüketiciler ve ekonomi ile ilgili aktörlerin beklentilerini özetleyen bir gösterge olacaktır.

Endeksin 100 seviyesinin altında kalması, ekonomik duruma dair olumsuz bir algının sürdüğünü gösteriyor; Haziran ayında bu veri 95,8 olarak açıklanmış ve özellikle perakende ticaret ile hizmet sektörlerinde durgunluk hissinin devam ettiğini ortaya koymuştu.

Temmuz’da açıklanacak yeni veri, yaz döneminde iç talepteki değişimleri ve tüketici güvenindeki kırılganlığı yansıtabilir. Ekonomi yönetiminin güven tesisine yönelik adımlarının etkisi, bu veri ile daha net bir şekilde ortaya çıkacaktır.

5. ABD Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (31 Temmuz, 15:30)

Fed’in en fazla önem verdiği enflasyon göstergesi olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) Temmuz ayına ait verisi, Çarşamba günü açıklanacak.

Yıllık çekirdek PCE’nin %2,7, aylık artışın ise %0,3 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Bu oranlar, Fed’in %2 hedefinin biraz üzerinde olduğunu gösteriyor.

Mayıs ayında bu oranlar %2,6 ve %0,2 seviyelerindeydi. Eğer bu haftaki veride yukarı yönlü bir eğilim gözlemlenirse, faiz indirimi beklentileri ertelenebilir.

Aksi takdirde, “yumuşak iniş” senaryosu yeniden gündeme gelebilir.

6. Almanya ve Euro Bölgesi TÜFE Verileri (31 Temmuz – 1 Ağustos)

Avrupa’nın ekonomik görünümünü belirleyen enflasyon verileri bu hafta açıklanacak.

Almanya’da aylık TÜFE beklentisi %0,2; Euro Bölgesi genelinde yıllık TÜFE beklentisi ise %1,9. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) hedefi olan %2’ye yaklaşılması, parasal sıkılaştırma döngüsünün sonlarına yaklaşıldığını düşündürüyor.

Bölge ekonomilerinin düşük büyüme performansı gösterdiği bu dönemde, enflasyonun düşmeye devam etmesi, Eylül’de faiz indirimi olasılığını artırabilir.

7. Türkiye – İmalat PMI Verisi (1 Ağustos, 10:00)

Cuma günü açıklanacak İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI verisi, Temmuz’da reel sektördeki üretim temposunu değerlendirecek.

Haziran ayında PMI 47,9 olarak açıklanmış ve sektörde daralmanın devam ettiğine işaret etmişti. Eğer 50 eşik değeri altında kalmaya devam ederse, üretim ve sipariş hacimlerinde durgunluğun sürdüğü teyit edilecektir.

Bu veri, Merkez Bankası’nın gelecekteki para politikası adımları ve iç piyasa canlanmasına dair ipuçları açısından kritik önemde. İhracat siparişlerindeki değişim ve girdi maliyetlerindeki eğilim de önemli konular arasında değerlendirilecektir.

8. Türkiye – İşsizlik Oranı (Haziran) (30 Temmuz, 10:00)

Türkiye İstatistik Kurumu’nun Çarşamba günü saat 10:00’da yayımlayacağı Haziran ayı işsizlik verisi, istihdam piyasasının yaz dönemine nasıl girdiğini ve iç taleple ilgili ipuçlarını ortaya koyacak.

Mayıs ayında açıklanan işsizlik oranı %8,4 olarak kaydedilmişti ve bu, pandemiden sonraki en düşük seviyelerden biriydi.

Haziran verisi, mevsimsel sektörlerin etkisiyle işgücü piyasasında devam eden iyileşmeyi mi, yoksa azalan üretim nedeniyle daralma sinyallerini mi yansıtacak, bu veriler ile belirlenecektir.

9. ABD ISM ve PMI İmalat Verileri (1 Ağustos, 16:45 – 17:00)

1 Ağustos Cuma günü açıklanacak ISM İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI), reel sektördeki üretim faaliyetlerinin derecesini ortaya koyacak.

ISM verileri için beklenti 49,5, S&P Global verileri için ise 49,0 seviyesinde. 50’nin altındaki değerler daralma sinyali veriyor; son üç aydır PMI verilerinin bu eşik altında seyretmesi dikkat çekiyor.

Bu veriler, üretim zayıflığının kalıcı hale gelmesi halinde, Fed’in gevşeme yönündeki adımlar atması için iş dünyasından gelen baskının artmasına neden olabilir.

10. Çin İmalat PMI Verisi (31 Temmuz, 04:30)

Çin’in Temmuz ayı imalat PMI verisi, Perşembe gününü Cuma’ya bağlayan gece açıklanacak. Beklenti, verinin 49,7 seviyesinde oluşması yönünde.

Bu seviye, 50’nin altında kalarak, Çin’deki üretim faaliyetlerinin daralma yönünde ilerlediğini göstermektedir.

Küresel emtia fiyatlarından Asya borsalarına kadar birçok varlık, Çin ekonomisinin performansına hassas olduğu için, bu veri özellikle Asya seansında kritik bir rol oynayabilir.