Borsada Tarih Tekerrürden mi İbarettir?

Borsa İstanbul’da 2020 Ocak ayından günümüze yaşanan süreçlere baktığımızda;

• 2020 Ocak-2021 Aralık sürecine yabancının ağırlıklı olarak BİST30’da yaptığı satış sebebiyle, BİST30’da duraklama sürecinin yaşandığı, bu sebeple de Pandemi Rallisi denilen BİST30 dışındaki yan hisse tabir edilen hisselerde mini ralli yaşandığı
• Aralık 2021’den Mayıs 2024’e kadar başta Bankacılık Endeksini çektiği ve BİST30 özelinde yaşanan ralli ile endeksin 11.250 puan seviyelerine kadar yükseldiği
• 19 Mart krizi sonrası, 9.000 puan seviyesinde konsolide olan endeksin tam da Pandemi Döneminde olduğu üzere yine yan hisseler ile hareketlendiği, faiz indirimi beklentisi ile Bankacılık sektörü ile bir iki BİST30 hissesinin eşlik ettiği

bir dönem yaşandığı net olarak görülmektedir.

Şimdi bu tespitleri yaptıktan sonra gelelim esas konuya; Tarih tekerrür edecek mi?

• Pandemi ile başlayan yan hisse hareketi
• Pandemi sonrası bol para dönemi ile başlayan BİST30 hareketi
• Rasyonel ekonomi politikalarına dönüş ile gelen likidite kuraklığı ve endeks düşüşü
• Likidite kuraklığın dönemine manipüle edilen yan hisseler
• BİST30 için yeterli kaynak olmaması sebebiyle yan hisselerde yaşanan hareket
• ????????

ve işte bu yazıda o SORU İŞARETİNİN yerine gelecek ifadenin ne olacağının cevabını arayacağız

Merkez Bankasının yayımladığı “Yurtdışı Yerleşiklerin” hisse senedi ve tahvil stoğu verisine baktığımızda tam da BİST100 hareketleri ile uyumlu bir seyir gözümüze çarpıyor. Yani esasında yabancı veya resmi tanımı ile Yurtdışı Yerleşiklerin (bu tanım bıyıklı/bıyıksız kavgasını da ortadan kaldırıyor esasında) pozisyonları likidite kuraklığına can suyu olduğu net olarak görülmekte.

Bir de BİST30’aki gelişmelere Merkez Bankası veriler ışığında Mayıs ayı başı itibariyke bakarsak karşımıza ne çıkar sizce?

Bu tabloya bakınca aklıma şu geliyor;

• Son üç yılda aşırılaşan Bankacılık sektörünü, Fonlar ve bir kısım yabancı ile tutarken
• Diğer BİST30 hisselerinde yabancı ve yine Fonların desteği ile

tam da pandemi sonrasında olduğu üzere endeks üzerinde bir mühendislik çalışması için emek sarf edilmeye başlanıyor sanki!!!!

Tam da bu noktada aklıma şu soru gelmiyor da değil;

Faiz indirimi devam edecekse; mevduattan kaçacak yatırımcının dövize kaymaması için oyun kurucu yeni bir alternatif yaratmak için oyun kurmaya mı karar verdi?

Bunu hemen pozitif algılayıp füze atan dostlara uyarım bu önermenin içindeki kısıtlar;

• Faiz indirimi devam edecek mi?
• Yurtdışı yerleşiklerin alımları devam edecek mi?
• Hem fonları hem de yurtdışı yerleşiklerin kar almak istedikleri noktalarda bu satışlar nasıl karşılanacak?

Durum muhakemesi yaparken, varsayımlar, olası risk alanları, duruma etki eden değişkenler tek tek ortaya konularak artısı ve eksisi ile değerlendirme yapılır ve bir olasılık ortaya konulur.

Bu gün itibariyle tarih eskisi kadar güçlü olmasa da tekerrür edecek gibi duruyor ama burada kritik noktaların; siyasi stabilite, enflasyonla mücadele (!), faiz indirim döngüsü ve jeopolitik risklerin doğru yönetimi olduğu unutulmamalıdır.

Kalın sağlıcakla.