Ne altın ne dolar ne de euro! Hiçbiri böyle kazandırmadı: İşte temmuz ayının şampiyonu

Temmuz ayının bitmesiyle birlikte, finansal yatırım araçlarının getiri oranları netleşti. Altın fiyatları, bu yılın en kazançlı yatırım araçlarından biri olmasına rağmen, temmuzda dalgalı bir seyir izledi ve getiriler sınırlı kaldı.

Altında Kazanç Sınırlı Kaldı!

Gram altın, temmuz ayında %1.6 oranında kazanç sağlarken, yılbaşından bu yana toplam %44’ün üzerinde bir getiri elde etti. Ancak son zamanlarda altın fiyatları dar bir marjda hareket etmekte ve yön arayışını sürdürmektedir.

Döviz ve Mevduat Faizlerindeki Getiriler

Dolar/TL, temmuz ayında 40 TL seviyesini aşarak %2.0 oranında bir getiri sağladı. Euro ise %1.0 oranında yatırımcısına kaybettirdi. TL mevduat faizinde nominal getiri ise %3.3 olarak gerçekleşti.

Getiri Şampiyonu: Borsa

Merkez Bankası’nın temmuz ayındaki 300 baz puanlık faiz indirim kararı, yatırım araçları arasında en fazla borsa lehine oldu. Piyasalar olası faiz indirimini daha önce fiyatlamış olduğu için, bu durum temmuz getirilerine olumlu yansıdı.

Borsa, temmuzda %7.9 oranında kazanç sağlarken, yılbaşından bu yana yalnızca %9.2 oranında bir getiri elde etti.

Enflasyona Göre Getiri

Temmuzda aylık enflasyon %2.06, yıllık enflasyon ise %33.52 olarak belirlendi. Enflasyon verileri göz önüne alındığında, borsa ve mevduat faizi reel getiri sağladı.

Altındaki Beklentiler

Altın, borsa, döviz ve mevduat faizleri açısından yıl sonu tahminleri paylaşan 3. Göz Danışmanlık Kurucusu Hikmet Baydar, ons altının 3200-3500 dolar aralığında dalgalandığını belirtti. Bu süreçte, elinde altın bulunduranlar için büyük değişiklikler olmadığını da ifade etti. Ancak, bu dalgalanmaları fırsata çevirenler, haziran ve temmuzda %20 civarında 2 aylık getiri elde etti.

Altının kararsız kalmasının temel nedeni, Fed’in faiz kararı üzerindeki belirsizliktir. Piyasa, faiz konusunun netleşmesini beklemektedir.

Doların Geleceği Nasıldır?

Dolar tarafında ise belirsizlik, dolara yönsüz kalmasına neden olmakta. Küresel dalgalanmalarla birlikte, içeride kontrollü bir piyasa görünümü öne çıkmakta. Yabancı yatırım kuruluşları TL pozisyon alınmasını önerirken, dolarda hızlı bir değer artışı beklenmemektedir.

Borsa Yükseliş Bekliyor mu?

Düşen faizlerin iki ana etkisi bulunmaktadır. Birincisi, bankaların elindeki devlet tahvillerinin hızla değer kazanması. Bu da banka ve sigortacılık sektörüne karlılık getirecektir. İkincisi, fonlama maliyetlerinin düşmesiyle şirketlerin faiz yükünün hafiflemesidir. Eğer faizler düşmeye devam ederse borsa yukarı yönde hareket etme potansiyeline sahip olacak.

Yıl Sonu Tahminleri

Yıl sonuna kadar faizlerde kademeli bir düşüş beklenmektedir. Mevduat faizlerinin 47’li seviyelerden 39’lara kadar inme ihtimali yüksektir. Ons altın, Fed’in faiz indirimleriyle birlikte tekrar yukarı yönelip 3500 doları aşabilir. Ancak jeopolitik risklerin azalmaması durumunda, yukarı yönlü hareket sınırlı kalabilir.

Borsa, 11.000 puan seviyelerini aşmayı deneyebilir. Yeni gelişmeler mevcut tahminleri değiştirebilir. Dolarda ise yıl sonu 43-44 TL civarında bir değer beklenmektedir; dolarda hızlı bir artış öngörülmemektedir. Euro’nun yıl sonunda 48-49 TL civarında olacağı öngörülmektedir.