Borsa Yükselecek mi Düşecek mi?

Borsa İstanbul için bir kaç kırılım noktası var, bu noktaları ve sonrası ile öncesinde olan olayları anladığımızda dinamikleri biraz daha net anlamış olacağız.

Bu noktalarda yaşananları daha önce bir çok yazımda anlatmıştım, o sebeple sona doğru olanları biraz daha ayrıntılı anlatmaya çalışacağım.

Noktalara kısaca bir göz atarsak;

1-2 Bölgesi; Rasyonel ekonomi politikalarına geçişin yapıldığı, faizlerin artırılmaya başladığı fakat parasal sıkılaşmanın daha hissedilmediği dönem. Bu dönemde Fonların XBANK alımları ile endeks son bir yukarı yönlü hareket yapmıştı

2-3 Bölgesi ; Faiz artışları ve parasal sıkılaşma ile birlikte yerli veya yabancı kaynağın borsadan kaçtığı dönem ve bu önem Trump’ın seçimi ile yaratılan beklenti paralelinde yavaş yavaş sona erdi

3-4 Bölgesi ; Trump’ın seçimi sonrası, Ukrayna Rusya savaşını sona ereceğine ilişkin beklentinin oluşması ve faiz indirimi beklentisi ile az da olsa yabancı kaynak girişi saplanmıştı borsaya. Bunu yan sıra Tera’nın başını çektiği XTUMY’de beklenmeyen hisse bazlı hareketler ile BİST30’daki hisse bazlı hareketler endeksi yukarı yönlü harekete zorladı. Bu hareket de 19 Mart’da İstanbul Belediye Başkanı’nın gözaltına alınması süreci ile sert bir şekilde sona erdi, keskin yabancı çıkışı gözlemlendi

4-5 Bölgesi; Merkez Bankasının faiz artış kararı ve arkasından gelen tahvil faizindeki artış ile birlikte tüm piyasaları olumsuz etkilendi ve hem borsada hem de tahvilde ciddi bir yabancı çıkışı oldu.

5-6 Dönemi; 19 Mart sonrası piyasalar bir dalgalanma sürecine girdi. Kredi riskini yüksek olması sebebiyle 9.000 puan seviyenin altına inemese de 9.700 bandının üzerinde kalmakta da zorlandı. Bu arada enflasyon verisinin düşük gelmesi ve bu verinin faiz indirimi beklentisi yaratması ile birlikte borsa tekrar yukarı yönlü harekete başladı. Fakat bu sefer de CHP İstanbul İl Başkanlığı’na kayyum atanması sonucu piyasa 2 Eylül krizini yaşadı ve 19 Mart kadar keskin olmasa da bir düşüş yaşandı

6. Dönem Sonrası: Bu dönemde CHP Kurultayı için verilen mahkeme kararları ve bu kararların kanuniliği konusunda oluşan olumlu hava paralelinde ülke CDS primindeki düşüş ile piyasa ciddi anlamda olumlu etkilendi, FED’in faiz indirimine gitmesi de eklenince ikinci sefer Borsa İstanbul 100 endeksi Temmuz 2024 tepesinin (2 numaralı bölge) üzerinde kapanış aldı.

Peki 6. Bölge sonrasında neler oldu derseniz kısaca bir o dönemin takas değişimlerine göz atalım;

• BİST30’da CHP İstanbul İl Başkanlığına ilişkin kayyum atama kararı ile satışa başlayan yabancıların (!) son bir haftada hızı kestiklerini ve hatta Fonların da desteği ile Deutsche Bank ve BOFA’nın satışlarını karşılayacak şekilde alım yönlü pozisyon aldıklarını görüyoruz

• XBANK’ta da aynı tablo görünmekle birlikte buradaki yabancı alımı Vakıfbank satışından bağımsız biraz daha güçlü görünmekte.

• XU100-XU030 (Bist100’de yer alan BİST30 haricindeki hisseler) takas burada biraz karışık olsa ve bütüncül bakış yanıltabilse de, burada da diğer analizler ile aynı görüntü karşımıza çıkıyor.

SONUÇ OLARAK

ABD Başkanı Donald Trump ile Cumhurbaşkanı Sayın Tayyip Erdoğan’ın ABD’de görüşmesinin plandığı haberi ile bile Vadeli tarafın 222 puan (yaklaşık %1,7) oranında yükselmesinden de anlaşılacağı üzere piyasa yukarı gitmek için olumlu haberleri istiyor ve bunları fiyatlıyor

Daha önce de kaleme aldığım üzere endeksin yukarı yönlü hareketi için bir çok sebep varken, bu yükselişlerin, daha önce iki kere yaşandığı üzere iç siyasi krizlere kurban gidebileceği de unutulmamalıdır

Patagonya Borsasından Bir Hikaye

Bundan sonrası için siyasi erkin eskisi gibi yek vücut olmayabileceği, içeride yaşanabilecek otorite sorunları sebebiyle dönemsel krizler yaşanabileceği, ama sonuç olarak hedefin borsayı dövizin alternatifi olarak yaratmak olduğu düşünüldüğünde riski yöneterek olası yükselişlerden faydalanmanın da önemli olduğu unutulmamalıdır.