Fransa’nın kredi notu 1 hafta içinde 2. kez düşürüldü

Fitch Ratings, 12 Eylül 2025’te Fransa’nın kredi notunu AA−’dan A+’ya düşürdü ve görünümünü “sabit” olarak belirledi. Ardından Morningstar DBRS, 19 Eylül’de benzer bir şekilde Fransa’nın uzun vadeli kredi notunu “AA (high)” seviyesinden “AA”ya indirerek görünümünü “negatif”ten “durağan”a çevirdi.

Morningstar DBRS’nin yaptığı açıklamada, hükümetin mali durumunu yapısal olarak iyileştirmesi ve borç oranını sürdürülebilir bir şekilde düşürmesi durumunda ülkenin kredi notlarının artabileceği ifade edildi.

“NOTUN DÜŞMESİNDEKİ EN ÖNEMLİ NEDENLERDEN BİRİ ARTAN KAMU AÇIĞIDIR”

Açıklamada, kredi notunu düşürme kararının gerekçeleri arasında siyasi istikrarsızlığın öne çıktığı, parlamentoda çoğunluğu bulunmayan hükümetin bütçe kısıntısı planları için güvenoyu alamaması gibi durumların siyasi riskleri artırdığı vurgulandı. Artan kamu açığı ve borç oranındaki sorunlar da diğer gerekçeler arasında yer aldı.

Fransa, AB kriterlerinin üzerinde bir bütçe açığı ve kamu borcuyla karşı karşıya. Ülkenin bütçe açığının gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranı yüzde 5.4 düzeyinde tahmin ediliyor. Kamu borcunun GSYH’ye oranı da Euro Bölgesi ülkeleri arasında en yüksek seviyelerden birinde bulunuyor. Kredi notundaki düşüşün, devlet tahvilleri için talep edilen risk primini artırarak ülkenin borçlanma maliyetlerini yükseltebileceği belirtiliyor.

Hükümetin 2026 bütçesini onaylamadan önce daha tedbirli mali politikalar uygulamak zorunda kalacağı öngörülüyor. Parlamento’daki parçalı yapı, sosyal kesimlerin tepkileri ve muhalefetin baskıları, süreci daha da zorlaştırabilir. Kamu borcunun GSYH oranının yükselmeye devam etmesi ve bütçe açığının kontrol edilememesi durumunda diğer kredi derecelendirme kuruluşlarının da benzer adımlar atması muhtemel.

Fransa’da sosyal harcamalar, emekli maaşları ve işsizlik ödemeleri Avrupa ortalamasının üzerinde yer almakta. Ülkede işsizler, 18 aya kadar işsizlik maaşı alabiliyor; 57 yaşından itibaren ise bu süre 27 aya kadar çıkabiliyor. Fransa’nın kamu borcu, ekonominin büyümesinden daha hızlı artarken, Kovid-19 salgını döneminde yaşanan ekonomik daralma ve Ukrayna-Rusya Savaşı’nın etkileri durumunu daha da kötüleştirmiştir.