Yatırım Fonlarında Temkinli Duruş: Döviz ve Altın Fonlarına İlgi Artıyor

6 Ekim haftasında ONS ve gram altın rekor tazelemeye devam ederken, Borsa İstanbul küresel piyasalardan negatif ayrışarak temkinli duruşunu sürdürdü. Geçtiğimiz haftaya göre %1,27 değer kaybeden BİST 100 Endeksi, haftayı 10720 puanla tamamladı. 

ALTIN: Haftanın en çok konuşulan yatırım aracı altın oldu.Uzun süredir aşırı alım bölgesinde rekor tazelemeye devam eden ONS, 4059 dolar zirvesini denedikten sonra İsrail Hamas arasında gerçekleşen rehine takası anlaşmasının ardından küçük bir kar realizasyonu yaşayarak 3950 dolara  geri çekilse de bir önceki haftaya göre hala %3’ten fazla primli ve 4020 dolar seviyesinde işlem gördü. Gram altın haftalık bazda%3,5’e yakın yükselişle 5400 TL’yi geçti.  

Jeopolitik riskler azalırken, büyük ekonomilerin yüksek borçluluk seviyeleri, ABD hükümetinin kapanması, Trump’ın öngörülemez tutumları yatırımcıların alternatif arayışlar içine girmesine neden oluyor. Bütün bu belirsizlikler içerisinde Gazze ateşkesi bile değerli madenlerin fiyatlarında beklenen etkiyi sağlamadı. Altın gümüş hatta kripto gibi alternatifler ön plana çıkmaya devam etti. Küresel piyasalarda Altın ETF’lerine para girişi sürerken merkez bankalarının alımları da devam ediyor. ONS gümüş 51 dolardan 49 dolara geriledikten sonra tekrar 50 doların üzerine yükseldi. 

Saxo Bank yetkilileri altındaki geri çekilmenin trend dönüşü olmadığı, kısa vadeli geri çekilme hareketinin ardından önümüzdeki bir yıl içerisinde 5000 doları görebileceğitahminini paylaştı. 

BİST; Borsa İstanbul’un gündeminde enflasyon var. Eylül ayı enflasyonu açıklandığından beri BİST’te risk iştahı düşük, hisse senetleri 2 ay üst üste beklentinin üzerinde gelen TÜFE verisiyle enflasyon baskısının en fazla hissedildiği yatırım aracı oldu. Perşembe günü TBMM Plan Bütçe Komisyonu’nda gerçekleştirdiği sunumda dezenflasyon sürecinin yavaşladığına değinen TCMB Başkanı Karahan’ın konuşmasının ardından piyasalar, TCMB’nın  23 Ekim toplantısında faiz indirimini pas geçme ihtimalini fiyatlamaya başladı. Uluslararası derecelendirme kuruluşu Morgan Stanley yüksek gelen Eylül ayı enflasyon verisinden sonra yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 30’dan 31,5’e, yıl sonu politika faizi tahminini ise 50 baz puan yükselterek 37,5’e revize etti. Altın ve faiz getirisinden kaynaklanan zenginleşme tüketim talebini etkilerken, Altın ve dövize kaymaya devam eden yatırım eğilimi merkez bankasının enflasyonla mücadelesini zorlaştırıyor.

11 bin puanın üzerinde tutunamayan BİST 100 Endeksi 10600-11000 puan aralığında sıkışık seyrini sürdürüyor. BİST’in negatif performansında sanayi şirketlerinin karlılığını etkileyen EURUSD Paritesindeki düşüş de etkili oldu. Fransa’da Başbakan Lecor’nun istifasıyla başlayan siyasi krizle birlikte euro dolar karşısında değer kaybetti. Türkiye CDS’leri 255-260 aralığında kalmasına rağmen tahvil ve hisse senetlerinde risk iştahı düşük seyretti.

ENDEKS TEKNİK ANALİZ: 10600 desteği kırılmadığı sürece yatay bant hareketi devam edecek. 10750 kısa vadeli direnç bölgesi 17 Ekim’de SP’nin Türkiye değerlendirmesi, 23 Ekim’de TCMB faiz kararı,24 Ekim’de CHP’nin kurultay davası var. Borsanın yön belirlemesinde TCMB faiz kararı ve siyasi gelişmeler etkili olacak. Mevduat faizleri hala kazançlı ancak %17,5 stopaj sonrası getiri azalıyor. Şimdilik yönelim hala güvenli bölgelerde ancak faizler cazibesini yitirdikçe mevduat ve fon yatırımcılarının alternatif arayışları artacaktır. TCMB sembolik 150 baz puan indirim yapar kurultay davasından olumlu bir haber gelirse, BİST ekim ayındaki kayıplarını telafi ederek tekrar 11 bin puanın üzerindeki hareketine dönecektir. Teknik olarak 10850’den geçen kanal direncinin üzerinde kalıcılık sağlanmadığı sürece kalıcı bir yükselişten söz edilemez.

YATIRIM FONLARI: Fon piyasası eğilimine baktığımızda yatırımcıların temkinli kalmaya devam ettiğini görüyoruz. Fon dağılımlarında ilk sırada para piyasası fonları var. Sene başından beri serbest döviz fonlarına ise 761 milyar TL para girişi olmuş. Döviz fonlarına son bir haftada 29 milyar TLgiriş gerçekleşmiş

08/10/2025 itibarıyla; Toplam 2.562 fonun 1.942’si yükselirken 607’si değer kaybetmiş. Toplam fon portföydeğeri: 7.522 milyar TL olmuş. Altın getirisi altın fonlarına ilgiyi arttırırken, kıymetli maden fonlarına 4 milyar TL altın katılım fonlarına 2 milyar TL para girişi gerçekleşmiş. Son bir haftada para piyasası fonlarına giriş 27 milyar TL, Borçlanma araçları fonlarından 97 milyon, hisse senedi yoğun fonlardan 1,3 milyar TL para çıkmış.