ABD Dolar Endeksi 99,75’e Yükseldi: Fed Şahin Tutumunu Koruyor

ABD Dolar Endeksi (DXY), haftanın ilk işlem gününde Asya seansında 99,75 seviyesine yükselerek üç ayın zirvesine yakın seyrini sürdürdü. Piyasalarda gözler, günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak olan Ekim ISM İmalat PMI verisine çevrildi.

Yatırımcılar, Fed’in faiz indirimlerine dair beklentilerini azaltarak dolara destek sağladı. Fed’in geçen hafta aldığı 25 baz puanlık faiz indirimi kararı bekleniyordu ancak Başkan Jerome Powell, bunun “yılın son indirimi olabileceği” uyarısında bulunarak temkinli bir ton kullandı.

Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, faiz indirimi yerine oranların sabit kalmasından yana olduklarını açıkladı. Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid ise enflasyonun hâlâ “fazla yüksek” olduğunu vurguladı. Bu açıklamalar, doların küresel para birimlerine karşı değer kazanmasına neden oldu.

Faiz indirimi beklentileri zayıfladı. CME FedWatch verilerine göre, Aralık ayında bir faiz indirimi olasılığı %93’ten %68’e geriledi. Bu durum, doların kısa vadede güçlü kalabileceğine işaret ediyor.

Ancak, ABD’de devam eden hükümet kapanması krizi, dolar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlayabilir. Cumhuriyetçiler ile Demokratlar arasındaki çıkmaz, Amerikan tarihindeki en uzun federal kapanmalardan birine dönüşmek üzere.

ABD Doları Neden Hâlâ Küresel Güç Konumunda?

ABD Doları, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri’nin değil, dünya ticaretinin de temel para birimi konumunda. Küresel döviz işlemlerinin %88’inden fazlası dolar cinsinden gerçekleşiyor. 1971’de Bretton Woods sisteminin sona ermesiyle altın standardı kaldırıldı, ancak dolar hâlâ rezerv para statüsünü koruyor.

Fed’in faiz oranlarını artırması, doların değerini yükseltirken; oranları düşürmesi genellikle zayıflamaya neden olur. Ancak yüksek enflasyon ve sıkı para politikası dönemlerinde yatırımcılar güvenli liman olarak dolara yönelir. Bu nedenle, Fed’in attığı her adım yalnızca ABD ekonomisini değil, küresel sermaye akışlarını da etkiler.

Niceliksel Gevşeme (QE) ve Sıkılaşma (QT) Etkisi

2008 kriziyle hayatımıza giren Niceliksel Gevşeme (QE), Fed’in para arzını artırarak piyasalara likidite sağlaması anlamına gelir. Bu politika, genelde doların değerini düşürür.
Buna karşılık Niceliksel Sıkılaşma (QT), Fed’in tahvil alımlarını durdurup piyasadan para çektiği bir süreçtir ve genellikle doları güçlendirir.

Dolar endeksinin 99,75 seviyesinde kalması, yatırımcıların Fed’in kısa vadede ek faiz indirimi yapmayacağına dair inancını yansıtıyor. Ancak PMI verileri, enflasyon eğilimi ve hükümet kapanmasının süresi bu görünümü hızla değiştirebilir.