Fitch Rating’den Bankacılık Sektörü Analizi Geldi

Fitch Ratings, son “Türk Bankalarının Dış Borcu ve Döviz Likiditesi” raporunda, Türk bankalarının kısa vadeli dış borcunun yüksek seyrettiğini, ancak daha uzun vadeli ihraçlar nedeniyle 2026’da düşüşe geçeceğini belirtti. Sürekli sıkı para politikası ve iyileşen yatırımcı güveni sayesinde yeniden finansman riskleri azaldı, ancak politika sinyallerine ve iç siyasete duyarlılık yüksek kalmaya devam ediyor.

Bankaların dış borcu (2025’in ilk yarısının sonu: 160 milyar ABD doları), Mart ayındaki oynaklığın ardından sınırlı ihraçlar nedeniyle 2025’in ilk yarısında 7 milyar ABD doları arttı. Haziran ayından itibaren ihraçlar yeniden başladı ve risk primlerinin düşmesiyle sınırlı bir fiyatlama etkisi görüldü. Kısa vadeli dış borç (12 ay içinde vadesi dolacak), daha yüksek uzun vadeli ihraçlar ve daha kısa vadeli borçların geri ödenmesini yansıtarak 2025 yılının ilk yarısının sonunda 102 milyar ABD doları seviyesinde sabit kaldı.

Yabancı para (YP) likiditesi, 2025’in ilk yarısının sonunda bankaların kısa vadeli YP borç servis gereksinimlerinin çoğunu karşılamış ve siyasi gerginlikler nedeniyle artan YP mevduat talebi nedeniyle 55 milyar ABD dolarına (2024 sonu: 44 milyar ABD doları) yükselmiştir. Ancak, merkez bankası ile döviz (YP) swap işlemlerinin sona ermesinin ardından bu seviyeler tarihsel seviyelerin altında kalmıştır. Likidite kalitesi, likit varlıkların çoğunlukla nakit ve yabancı bankalardaki plasmanlar, teminatsız YP devlet tahvilleri ve yabancı taraflarla yapılan YP swap işlemlerinden oluşması nedeniyle iyileşmiştir.

Dolarizasyon, Mart ayından sonra YP talebi ve döviz korumalı mevduatların aşamalı olarak kaldırılmasıyla artmış olsa da tarihsel zirvelerin altında kalmıştır. Yurt içi YP mevduatları, 2025’in ilk yarısının sonunda 193 milyar ABD dolarına (toplam mevduatın %38’i; 2024 sonu: %35) ulaşırken, döviz korumalı mevduatlar 14 milyar ABD dolarına (%2,3) düşmüştür. Döviz korumalı mevduatlar, yenilemelerin kaldırılmasının ardından Eylül ayı sonunda 7 milyar ABD dolarına gerilemiştir.

Kısa vadeli dış borç, mutlak değerler ve toplam banka dış finansmanının payı olarak yüksek kalmaya devam ediyor. Yüksek dış finansman ve dolarizasyon göz önüne alındığında, herhangi bir politika değişikliğinin istikrar risklerini, döviz talebini ve likidite baskılarını yeniden alevlendirmesi muhtemeldir, ancak bu Fitch’in temel senaryosu değildir