Enflasyonla Mücadelede 3 Yıllık Yol Haritası: TCMB Başkanı Karahan’dan Kritik Mesajlar

Yılın Son Enflasyon Raporu Açıklandı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, İstanbul Finans Merkezi’nde düzenlenen toplantıda yılın 4. Enflasyon Raporu’nu kamuoyuyla paylaştı. Bu raporla birlikte, 2025–2027 dönemini kapsayan yeni enflasyon stratejisi ve Merkez Bankası’nın politik öncelikleri netleşti.

Ağustos ayında yapılan tahminlerde 2025 yılı enflasyon beklentisi %25–29 aralığındayken, son raporda bu oran %31–33 aralığına revize edildi.

Karahan, sunumunda “Enflasyonun ara hedeflerle uyumlu şekilde düşmesini sağlayacağız” diyerek sıkı para politikasının kararlılıkla sürdürüleceği mesajını verdi.

Küresel Görünüm ve Türkiye’ye Etkisi

Karahan, küresel ekonomideki belirsizlik seviyesinin tarihsel ortalamaların üzerinde olduğunu vurguladı.

“Küresel dezenflasyon süreci bir miktar ivme kaybetti. Bu durum, gelişmiş ülkelerde faiz indirimlerinin gecikmesine neden oluyor. Bizim politikamız, bu küresel ortamda fiyat istikrarını iç dinamiklerle sağlamak üzerine kurulu.”

Bu açıklama, Türkiye’nin para politikasında dışsal etkenlerden çok iç dengeye odaklanacağına işaret ediyor.

Enflasyonun Seyri ve Dezenflasyon Süreci

Karahan, 2024 ortasında başlayan dezenflasyonun devam ettiğini ancak son iki ayda gıda fiyatları kaynaklı sapmaların tahmin aralığını aşmasına neden olduğunu belirtti.
Ekim ayında yıllık enflasyon %32,9 seviyesine yükselmiş durumda.

Merkez Bankası, 2025 için %24, 2026 için %16, 2027 için ise %9 oranında ara hedef belirledi.
Bu hedeflere ulaşmak için politika faizinin ihtiyatlı ve toplantı bazlı şekilde belirleneceği vurgulandı.

Sanayi ve İç Talep Görünümü

Rapor, üretim ve tüketim göstergelerinin yavaşladığını ortaya koyuyor.
Sanayi üretimi ve hizmet sektörü üçüncü çeyrekte yatay seyir izlerken, perakende satış hacminde ivme kaybı sürüyor.
Karahan’a göre bu tablo, “talep koşullarının dezenflasyonist seviyeye geldiğini” gösteriyor.

İşgücü piyasasına ilişkin Bileşik Endeks verileri artış sinyali verse de, zayıf seyir sürüyor. Bu da istihdam artışının sınırlı olduğunu ortaya koyuyor.

Finansal İstikrar ve TL’ye Geçiş

Merkez Bankası Başkanı, TL mevduat payının artışı ve KKM bakiyesindeki düşüşün para politikasını güçlendirdiğini belirtti:

“2023 Ağustos’ta 140 milyar doları aşan Kur Korumalı Mevduat bakiyesi, şu anda 4 milyar doların altına geriledi. TL mevduatların payı ise tarihsel ortalamalara yakın seyrediyor.”

Karahan, mevduat faiz oranlarının TL’ye geçişi ve tasarruf eğilimini desteklediğini, kredi büyümesinin ise dezenflasyonla uyumlu seyrettiğini vurguladı.

Kira ve Hizmet Enflasyonu: Dirençli Seyir

Raporun dikkat çekici bölümlerinden biri hizmet enflasyonu oldu.
Kira ve eğitim kalemlerinde fiyat artışlarının zamana bağlı endeksleme eğilimi nedeniyle dirençli seyrettiği belirtildi.

“Kira enflasyonu öngörülenden yüksek kalmakla birlikte son aylarda yavaşlama eğilimine girdi. Eğitim hizmetlerinde ise geçen yıla kıyasla düşüş olsa da seviyeler yüksek.”

TCMB’nin Yol Haritası: 2025–2027 Stratejisi

Yeni rapor, Merkez Bankası’nın önümüzdeki üç yıl boyunca izleyeceği para politikası çerçevesini netleştiriyor:

• Sıkı para politikası ara hedeflere uyumlu şekilde sürdürülecek.
• Politika faizinde adımlar enflasyon görünümüne odaklı ve veriye bağlı olarak atılacak.
• KKM’nin tamamen kapatılması ve TL mevduatın ana araç haline gelmesi hedefleniyor.
• Finansal sistemin şeffaflığı ve kredibilitesi artırılacak.

Karahan, “Fiyat istikrarı, sürdürülebilir büyümenin ve toplumsal refahın ön koşuludur” diyerek 2025’in dezenflasyonun güçlendirileceği bir yıl olacağını ifade etti.