Kontrolmatik’in Zor Sınavı: Hisselerde Sert Düşüş, Finansallarda Çelişkili Tablo

Borsa İstanbul’un son dönemde en çok tartışılan şirketlerinden biri haline gelen Kontrolmatik Teknoloji, yatırımcıların odağında. Şirket hisseleri yılın başından bu yana yüzde 48 değer kaybederken, son altı ayda ise düşüş yüzde 49’u buldu.

Hisse fiyatı 38,24 TL’den 19,84 TL’ye kadar gerilerken, piyasa değeri geçtiğimiz yıl 1 milyar dolar seviyesinden bugün 506 milyon dolara indi. Yatırımcılar bu sert değer kaybının arkasında patron satışlarını gösterse de, analistler asıl baskının zayıf kârlılık ve bedelli sermaye artırımı kaynaklı olduğunu vurguluyor.

Finansallarda Büyüme Var Ama Marjlar Erozyona Uğruyor

Şirketin 12 Mayıs 2025’te açıkladığı finansal sonuçlara göre, ilk çeyrek konsolide cirosu geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 47 artışla 2 milyar TL’ye ulaştı. Brüt kâr yüzde 42 yükselerek 383 milyon TL oldu. Ancak maliyet enflasyonu ve operasyonel giderler kârlılığı baskıladı.

• Brüt kâr marjı: %19,3 → %18,8’e geriledi.
• Esas faaliyet kârı: %522 artışla 63,6 milyon TL’ye çıktı.
• Net kâr: %41 düşüşle 303 milyon TL’ye geriledi.

Yani şirketin satışları hızla artsa da, yatırımcı açısından kritik olan kârlılık göstergeleri aşağı yönlü seyrediyor.

“Unicorn” Hayali ile Sert Gerçekler Arasında

Forbes Türkiye’nin Eylül 2024 sayısında “Unicorn Zinciri” başlığıyla kapağa taşıdığı Kontrolmatik’in patronu Sami Aslanhan, kendi uydularını, batarya ve sensör teknolojilerini geliştiren, robotik sistemler üreten benzersiz bir ekosistem hedeflediklerini anlatmıştı.

Ancak bugün gelinen noktada, hisse değerindeki erime yatırımcı güvenini sarsmış durumda. Uzmanlara göre, “vizyoner teknoloji hikâyesi” ile “piyasa gerçekleri” arasındaki makas şirketin en büyük sınavı olacak.

Kaynak: Forbes Türkiye