Allbatross’un TMH Fonunda Sürpriz Sermaye Hareketi: Tera’dan Sonra Yeni Oyun Burada Mı Kuruluyor?

Güncelleme: 23/09/2025 13:56

Allbatross Portföy Yönetimi çatısı altındaki Atmaca Hisse Senedi Serbest Fon (TMH), son bir yılda %92,75 değer kaybederken beklenmedik bir şekilde yüz milyonlarca liralık sermaye girişiyle dikkatleri üzerine çekti. Sadece 13 yatırımcısı bulunan fona, mayıs ayında 447 bin TL olan fon büyüklüğü, eylül itibarıyla 686 milyon TL’ye ulaştı. Bu olağan dışı tablo, “Tera’dan çıkan sermaye şimdi burada mı pozisyon alıyor?” sorusunu gündeme taşıdı.

Ağır Zarardan Sonra Gelen Dev Sermaye

TMH fonu, geçtiğimiz yıl yatırımcısına büyük kayıplar yaşattı. 1 yıllık değer kaybı %92,75’e ulaşırken, 2025 yılı başından bu yana fon toplam getirisi %91,07 ekside. Normal şartlarda yatırımcı çıkışlarının beklenmesi beklenirken, tam tersi oldu:

Mayıs 2025: Fon büyüklüğü 447 bin TL
Haziran 2025: 401 bin TL
Ağustos 2025: 237 milyon TL
Eylül 2025: 686 milyon TL

13 Yatırımcı, 686 Milyon TL

Fonun toplam yatırımcı sayısı sadece 13. Buna karşın fon büyüklüğü 686 milyon TL’ye ulaşmış durumda. Bu tablo, ortalama yatırım başına yaklaşık 52 milyon TL anlamına geliyor. Yani fonun yatırımcı tabanı küçük bireysel yatırımcılardan değil, büyük ölçekli kurumsal veya ultra yüksek portföy sahibi kişilerden oluşuyor.

Allbatross’un Rolü ve Organize Pozisyon Şüphesi

Allbatross çatısı altında yer alan fonun zarar geçmişine rağmen bu denli büyük girişlerin olması, piyasada farklı senaryoları gündeme taşıyor:

Tera Portföy sonrası yeni oyun alanı mı kuruluyor?
Fon, zarar yazma ve vergi planlaması için mi kullanılıyor?
Yatırımcıların arkasında daha büyük stratejik bir yapı mı var?

Sektördeki Meraklı Bekleyiş

Fonun performansı ile sermaye girişleri arasındaki çelişki, hem piyasa profesyonelleri hem de yatırımcılar için soru işareti yaratıyor. Küçük yatırımcının ilgisini çekmeyecek bu tablo, büyük sermayenin bilinçli bir hamlesi olarak görülüyor.