Ereğli
1-) Ülkemizin en değerli sanayi varlıklarından Erdemir, 59 yıldır Türk sanayisinin ihtiyaç duyduğu yassı çeliği üreterek ve ürünlerini dünyanın dört bir yanındaki çelik kullanıcılarına ulaştırarak ülkemiz ekonomisine can vermektedir.
Türkiye çelik sektörünün öncüsü Erdemir, 15 Mayıs 1965’te ülkenin yassı çelik ihtiyacını karşılamak üzere Karadeniz Ereğli’de kurulu tesislerinde üretime başladı. Erdemir, yarım asrı aşkın köklü geçmişinden edindiği deneyimiyle uluslararası kalite standartlarında sıcak ve soğuk haddelenmiş yassı çelik, levha, kalay, krom ve galvaniz kaplamalı sac üretmektedir.
Erdemir, yaklaşık 4 milyon ton ham çelik ve 5 milyon ton nihai ürün kapasitesiyle tüm dünyada bilinen ve güvenilir bir iş ortağı olarak çelik kullanıcıları tarafından tercih edilmektedir. Geniş ürün portföyü ile Erdemir; otomotiv, beyaz eşya, boru profil, haddecilik, genel imalat, elektrik elektronik, makine, enerji, ısı gereçleri, gemi inşa, savunma, ambalaj, yenilenebilir enerji gibi sanayinin hemen her sektörüne hammadde tedariki yapmaktadır.
Türkiye’nin en geniş tabana sahip halka açık şirketlerinden olan ve hisselerinin çoğunluğu kurumsal yatırımcıların elinde olan Erdemir, sanayinin lokomotifi olduğu gibi Borsa İstanbul’un açıldığı ve hisselerinin işlem görmeye başladığı 1986 yılından bu yana Borsa’nın da lokomotiflerinden biri olmayı sürdürmektedir.
Türkiye’nin ilk ve lider yassı çelik üreticisi Erdemir, bağlı şirketleri İsdemir, Erdemir Maden, Erdemir Çelik Servis Merkezi, Erdemir Mühendislik, Erdemir Romanya, Kümaş Manyezit, Erdemir Enerji Erdemir Asia Pacific ve İsdemir Linde Gaz Ortaklığı ile yassı ve uzun çelik üretimi, çelik servis merkezi hizmetleri, madencilik, endüstriyel gaz üretimi, mühendislik ve proje yönetimi, enerji alanlarında 13 bine yakın çalışanıyla faaliyet göstermekte ve sektöre yön vermektedir.
2-) Bu değerlendirme özelinde, grup şirketleri ve bağlı ortaklıklarının finansal verileri konsolide olarak alınmış olup, konsolidasyona tabi şirketler aşağıdaki gibidir.
3-) Firmanın 2023 ve 2024 gelir tabloları mukayese edildiğinde;
– Satışların 147.90 Milyar TL’den 204.06 Milyar TL’ye yükselerek %38 arttığı,
– Esas faaliyet kârının %42 artarak 14.75 Milyar TL’den 21.06 Milyar TL’ye yükseldiği,
– Favök’ün 16.66 Milyar TL’den 21.17 Milyar TL’ye artarak %27 yükseliş gösterdiği,
– Net kârın ise %228 artarak 4.33 Milyar TL’den 14.19 Milyar TL’ye yükseldiği belirlenmiştir.
4-) Yine gelir tablosu üzerinden önemli oranlara bakacak olursak; net dönem kâr marjındaki %2.9’dan %7’ye yükseliş dikkat çekmektedir.
5-) Erdemir Grubunu değerlendirirken, demir çelik sektörüne de yer vermek gerekmektedir.
Bu minvalde, 2024 yılı Aralık ayında dünya ham çelik üretimi aylık bazda %5,6 artış göstererek 144,5 milyon ton olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl Ocak-Aralık döneminde dünya ham çelik üretimi yıllık %0,9 düşüşle 1,84 milyar ton seviyesinde yer almıştır.
2024 yılında Asya’nın toplam ham çelik üretimi %1,0 düşüşle 1,35 milyar milyon ton seviyesinde kaydedilirken AB-27 ülkeleri %2,6 artışla 129,5 milyon ton ham çelik üreterek Asya’yı takip etmiştir. Kuzey Amerika %4,2 düşüşle 105,9 milyon ton ham çelik üretirken BDT bölgesinde 2023 yılına kıyasla %4,2 düşüşle 84,8 milyon ton ham çelik üretildi.
Aralık ayında Asya’nın ham çelik üretimi 2023’ün aynı ayına kıyasla %9,0 artışla 106,3 milyon ton olarak kaydedildi. Söz konusu ayda Çin’in ham çelik üretimi yıllık %11,8 artışla 76,0 milyon ton; Japonya’nın ham çelik üretimi yıllık %1,1 düşüşle 6,9 milyon ton; Hindistan’ın ham çelik üretimi yıllık %9,5 artışla 13,6 milyon ton; ve Güney Kore’nin ham çelik üretimi yıllık %3,2 düşüşle 5,2 milyon ton seviyelerinde yer aldı.
Öte yandan AB-27 ülkeleri Aralık ayında yıllık %7,2 artışla 9,6 milyon ton ham çelik üretimi gerçekleştirdi. Aynı ayda Almanya’nın ham çelik üretimi yıllık %4,1 artışla 2,7 milyon ton oldu.
Aralık ayında Afrika’nın ham çelik üretimi yıllık %1 düşüşle 1,9 milyon ton seviyesine geriledi. Orta Doğu ise yıllık %4,5 düşüşle 4,6 milyon ton ham çelik üretimi gerçekleştirdi.
Türkiye’nin ham çelik üretimi Aralık ayında yıllık %7,6 azalışla 3 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Aralık ayında, elektrik ark ocaklı tesislerde üretim yıllık %4,1 azalırken (2,2 milyon ton), entegre tesislerde yıllık bazda %15,9 azalışla (810 bin ton) gözlenmiştir.
Ocak-Aralık döneminde ise ham çelik üretimi yıllık %9,4 artışla 36,9 milyon ton olmuştur. Söz konusu dönemde, elektrik ark ocaklı tesislerde üretim yıllık bazda %7 artarken (25,8 milyon ton), entegre tesislerde üretim %15,7 (11,1 milyon ton) artmıştır.
Erdemir Grubu 2023 yılı içerisinde 7,2 milyon ton ham çelik üretimi gerçekleştirmiştir. 2024 yılında Ereğli tesislerinde ham çelik üretimi 3,2 milyon tonla geçen yılın aynı dönemine göre %15,2 artış göstermiştir. İskenderun tesislerinde ise ham çelik üretimi 5,3 milyon tonla %21,5 artış göstermiştir. Grup’un 2024 yılı ham çelik üretimi bir önceki yıla göre, geçmiş dönem yaşanan deprem etkisinin ortadan kalkması sonucunda, %19 yükselişle toplamda 8,5 milyon ton olarak gerçekleşmiştir
Demir çelik sektörü ülke ekonomileri için lokomotif görevi görmektedir. Türkiye bu sektörde hem üretim hem de tüketim bakımından dünyada önde gelen ülkelerden biridir. Dünyanın 8. büyük çelik üreticisi ve tüketicisi olan ülkemizde 2024 yılında çelik üretimi bir önceki yıla göre %9,4 artarak 36,9 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir.
Grup’un 2024 yılında toplam yassı ürün satışları 7,1 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir.
Yurt içi yassı ürün satışları 5,6 milyon ton ile bir önceki yılın satışlarına göre %6,1 daha düşük seviyede gerçekleşmiştir. Uzun ürün satışları %47,5 artarak 957 bin ton, yurt içi uzun ürün satışları ise bir önceki yıla göre %57,2 artarak 943 bin ton gerçekleşmiştir. Grup, 1.526 bin ton yassı ürün ve 14 bin ton uzun ürün olmak üzere toplamda 1.540 bin ton nihai mamul ihraç etmiştir. Bu miktar toplam satışların %19’unu oluşturmaktadır. Yassı ürünlerde 35, uzun ürünlerde ise 7 ülkeye ihracat yapmıştır.
Grup, 2024 yılında portföyüne uzun ürünlerde 22 adet, yassı ürünlerde 46 adet olmak üzere toplam 68 yeni müşteri kazandırmıştır.
6-) 18.03.2025 tarihi itibarıyla hissenin kapanış fiyatı 25,66 TL olup, temel finansal rasyoları şu şekildedir:
•F/K (Fiyat/Kazanç Oranı): 13,29
•FD/FAVÖK (Firma Değeri/FAVÖK): 11,55
•PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri): 0,76
Sektör ortalamaları ise şu şekildedir:
•F/K: 15,33
•FD/FAVÖK: 10,97
•PD/DD: 1,03
7-) Ayrıca hisse 21 kurum tarafından tavsiye edilmekte olup, ortalama hedef fiyat 31.77, hedef fiyat aralığı 24.50-37’dir. (Kaynak: Fintables)
8-) Hissenin grafiğine baktığımızda; 25.20 üzerinde kalıcı olma çabasında olduğunu görüyoruz ve o bölgeyi hareketin devamı için önemsiyoruz. Hissenin ATH’ına ulaşması için öncelikle zor bir bölge olan ve satıcıların devreye girdiği 27 liraların alınması gerekmektedir.
Yorumlar kapalı.