Bazı yatırımcılar, Avrupa Birliği’ndeki komşularının ABD ile ticaret anlaşmazlıklarını derinleştirmesiyle , ülkenin uzun süredir devam eden yapısal zayıflıklarına rağmen İngiltere’nin ekonomik görünümü konusunda giderek artan bir iyimserlik ifade ediyor .
Bu iyimser ton, İngiltere Merkez Bankası’nın geçen perşembe günü artan jeopolitik belirsizlik ve finansal piyasa oynaklığı göstergelerini gerekçe göstererek faiz oranlarını sabit tutmasıyla piyasalara yansımadı . Ancak, İngiltere’nin ekonomik büyümesinin — son üç yıldır en iyi ihtimalle ılımlı — sonunda 2025′te biraz toparlanması bekleniyor ve Bank of America analistleri %1,4′lük bir genişleme öngörüyor.
Önümüzdeki aylarda enflasyonun hedef seviyelerine yakın bir seviyede düşmesi bekleniyor , işgücü piyasası gevşiyor ancak güçlü kalmaya devam ediyor ve İngiltere hükümeti büyümeyi destekleme ve ulusal açığı azaltma konusunda kararlı bir şekilde ( zaman zaman tartışmalı olsa da ) odaklanıyor .
Deutsche Bank İngiltere Baş Ekonomisti Sanjay Raja, yakın zamanda ABD’ye yaptığı bir müşteri seyahatinde, İngiltere’de uzun zamandır görülmemiş bir “iyimserlik duygusunun” oluştuğunu fark ettiğini söyledi.
Raja, bu ayın başlarında yayınladığı notta, temel faktörlerin arasında serbestleşmeye doğru bir yönelim ve daha fazla sermaye harcamasına odaklanma, önümüzdeki yıl AB ile güçlü bir ticaret anlaşması yapma potansiyeli ve İngiltere’nin “ticaret savaşı başladığında ABD’nin ‘iyi kitaplarında’ kalacağı” beklentisi yer aldığını söyledi.
ABD Başkanı Donald Trump, İngiltere’ye yönelik genel veya hedefli gümrük vergilerinden muafiyet sağlama isteğini dile getirirken , İngiltere Başbakanı Keir Starmer’ın Şubat ayında Beyaz Saray’a yaptığı dostça ziyaretin ardından beklentiler güçlendi.
Raja, “ABD ile bir ticaret anlaşmasından da müşterilerle yapılan görüşmelerde bahsedildi ve İngiltere’nin doğrudan ve yaygın tarifelerden muaf tutulabileceği yönündeki iyimserlik arttı” dedi.
Bazıları “küresel mali krizden bu yana istikrarlı bir düşüşün ardından yapısal büyümenin yükselişte olabileceğini” hissetti, diye devam etti ve ulusal savunma harcamalarını artırmaya yönelik geniş çaplı bir Avrupa hamlesi İngiltere şirketlerine fayda sağlayabilir. Yatırımcılar için endişe verici noktalar, Ocak ayında İngiltere hükümet borcunda yaşanan satış dalgası , mali manevra alanı ve harcama kesintilerinin sürdürülebilirliğiydi, Raja gözlemledi.
Hala ticaret riskleri var
İngiltere, Trump’ın şimdiye kadarki en kötü söylemlerinden -örneğin AB’den alkol ithalatına %200 gümrük vergisi tehdidi gibi- muaf tutulmuş olabilir ; ancak Washington’ın korumacı hamlelerinden tamamen muaf değil.
AXA Yatırım Yöneticileri’nde G7 ekonomisti olan Gabriella Dickens, Birleşik Krallık’ın çelik ve alüminyuma yönelik yeni ABD tarifeleri nedeniyle hala bir darbeyle karşı karşıya olduğunu belirtti . Ticaret grubu UK Steel’e göre Birleşik Krallık, 2024′te ABD’ye toplam 370 milyon £ (479,7 milyon $) çelik ihraç etti ve bu , Birleşik Krallık’ın toplam çelik ihracatının değer olarak %9′unu oluşturdu. Birleşik Krallık Alüminyum Federasyonu’na göre , Birleşik Krallık’ın ABD’ye yaptığı alüminyum ihracatı geçen yıl yaklaşık 225 milyon £ değerindeydi .
Dickens, CNBC’ye yaptığı açıklamada, küresel ticaretteki herhangi bir yavaşlamanın İngiltere’yi de etkileyeceğini, bunun AB gibi kilit ortaklarında talebin zayıflamasına yol açması ve genel belirsizliğin iş ve tüketici güvenini zedelemesi durumunda bunun İngiltere’yi de etkileyeceğini söyledi.
Dickens, ”İngiltere daha fazla tarifeden kaçınmayı başarırsa, özellikle de AB ile ticaret gerginliği artarsa, yatırımcı güveni artabilir” dedi. Trump’ın AB’ye yönelik %25′lik genel tarifeler tehdidini yerine getirmesi durumunda, üreticilerin muhtemelen taşınmayı düşünmesiyle İngiltere’ye “maddi bir destek” sağlanacağını söyledi.
İngiltere, ABD ile büyük bir ticaret fazlası olmadığı ve bunun çoğunluğu hizmet bazlı olduğu için daha fazla tarifeden kaçınabilir. Zaten savunma harcamalarını gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) bir payı olarak artırma sözü verdi ve Trump’ın diğer uluslara olan öfkesinin çoğundan kaçındı.
Dickens, “Ancak bunların hiçbiri İngiltere’yi çelik ve alüminyuma uygulanan gümrük vergilerinden kurtarmadı” diye ekledi.
Quilter Investors Yatırım Stratejisti Lindsay James de çelik ve alüminyum vergilerinin İngiltere üzerindeki mevcut etkisinin altını çizerek, Nisan ayı başında açıklanması beklenen karşılıklı ABD vergilerinden kaynaklanan potansiyel risklere işaret etti.
James, CNBC’ye yaptığı açıklamada, “KDV’nin bir tür gümrük vergisi olduğu fikri Beyaz Saray’da yerleşmiş gibi görünüyor ve bu durum İngiltere’yi bir kez daha ABD ticaret politikasının hedefi haline gelme riskiyle karşı karşıya bırakıyor.” dedi.
“Beyaz Saray’ın müzakerelerde avantaj elde etmek için gerçeği kasıtlı olarak çarpıtması muhtemel olsa da, İngiltere henüz netlik kazanmadı ve Donald Trump’ın Ukrayna’ya yönelik talepleri dikkate alınırsa, gelecekteki herhangi bir ticaret anlaşmasının ağır bir bedeli olması muhtemel.”
James, hükümetin uzun vadede İngiltere ekonomisinin temellerini iyileştirdiğini ancak yakın vadede büyümenin zayıf bir yörüngede kaldığını, işletmelerin geçen yılki bütçeden kaynaklanan daha yüksek maliyetler ve “yaşlı ve hasta işgücü” ile ilgili devam eden sorunlarla karşı karşıya kaldığını sözlerine ekledi.
″[İngiltere] borsası şimdiye kadar savunmacı algısından, mütevazı bir başlangıç değerlemesinden ve petrol, gaz ve finans gibi yoğun olarak temsil edilen sektörlerin güçlü performansından faydalanmış olsa da, ekonominin performansından sapma, büyük sermayeli endeksin yerel hisse senetlerinden daha iyi performans göstermeye devam etmesine yol açabilir” dedi.
Yorumlar kapalı.