Hazine’nin Çıkmazı Derinleşiyor: İç Borçta Faiz Yükü Anaparayı Katladı

Türkiye ekonomisinde enflasyon ve cari açıkta sıkı para politikasıyla sağlanan iyileşmelere rağmen, kamu mali dengelerindeki bozulma aşılamıyor. Uzmanlara göre Hazine, aldığı her 100 liralık iç borç için anaparanın yanı sıra yaklaşık 190 lira faiz ödüyor. Böylece borcun toplam geri ödeme maliyeti 290 liraya çıkıyor.

Dünya Gazetesi yazarı Naki Bakır’ın analizine göre, kamu açıklarının büyümesiyle hız kazanan iç borçlanma, kritik bir eşiğe ulaştı. Son beş yılda pandemi, küresel ekonomik dalgalanmalar, bölgesel savaşlar, ticaret gerilimleri, doğal afetler ve seçimler gibi ardı ardına gelen krizler, Türkiye’nin borçlanma ihtiyacını artırdı.

Dış finansman kanallarındaki daralma, Hazine’yi daha fazla iç borçlanmaya yönlendirirken; iki yıl önce başlatılan faiz artışına dayalı parasal sıkılaştırma programı da borçlanma maliyetini keskin şekilde yükseltti.

Borç Çevirme Oranı Rekor Kırdı

2025’in ilk yedi ayında Hazine, bütçe açığını finanse edebilmek için yoğun bir borçlanma temposuna girdi. Bu dönemde iç borçlanma tutarı ve faiz ödemeleri tarihi seviyelere çıktı. İç borç çevirme oranı hızla yükselirken, ortalama borçlanma vadeleri kısaldı.

Ekonomistler, “borcu borçla ödeme” kısır döngüsünün kırılmaması halinde borç stokunun daha da ağırlaşacağı uyarısında bulunuyor.