FED’E YÖNELİK BEKLENTİLERDE RADİKAL DEĞİŞİM: PİYASA 100 BAZ PUANLIK İNDİRİMİ FİYATLIYOR

Para piyasalarında ABD Merkez Bankası’na (Fed) yönelik beklentiler hızla değişiyor. Piyasa fiyatlamaları, 2025 yılı içinde toplamda 100 baz puanlık faiz indiriminin artık kesin gözüyle değerlendirildiğine işaret etti. Oysa ki kısa bir süre önce bu beklenti 75 baz puanla sınırlıydı.

Beklentilerdeki bu değişim, piyasalarda daha fazla parasal gevşemenin fiyatlandığını gösterirken, ekonomistler cephesinde görüş ayrılıkları derinleşti. Özellikle ABD’nin gümrük tarifeleri konusundaki adımlarının Fed’in izleyeceği rotayı nasıl etkileyeceği tartışma konusu oldu.

UBS Global Wealth Management Yatırım Direktörü Mark Haefele, yükselen tarifelerin ekonomik büyümeyi baskılayacağını savunarak Fed’in bu yıl dört kez faiz indireceğini öngördü. Haefele’ye göre, resesyon riski enflasyon endişelerinin önüne geçecek.

Ancak Morgan Stanley ABD Başekonomisti Michael Gapen aynı fikirde değil. Gapen’e göre, enflasyon Fed’in odağında kalmaya devam edecek ve faiz indirimi için 2026 yılına kadar beklenmesi gerekecek.

Bu karşıt görüşler, tarifelerin ekonomi üzerinde çift yönlü baskı yaratabileceğine işaret ediyor. Bazı ülke örneklerinde yüzde 50’yi aşan tarifelerin hem büyümeyi zayıflattığı hem de enflasyonu körüklediği biliniyor.

Piyasaların ilk tepkisi ise Haefele’nin öngörüsünü destekler nitelikte. ABD 10 yıllık tahvil faizleri geçtiğimiz perşembe günü kısa süreliğine de olsa yüzde 4’ün altını test etti. Bu da ekonomik büyümeye dair endişelerin piyasada ağırlık kazandığını gösterdi.

JPMorgan ise bu kaygıyı daha da ileri taşıdı. Daha önce ABD’de resesyon ihtimalini yüzde 40 olarak değerlendiren banka, bu oranı yüzde 60’a çıkardı. JPMorgan Başekonomisti Bruce Kasman, yayımladığı notta çarpıcı bir ifadeye yer verdi: “Kan dökülecek.”